以前は、主なRWAの課題は単に実世界の資産をオンチェーンに載せることだと思っていました。

債券、ファンド、または証券をトークン化すれば、難しい部分は解決できる――少なくとも私はそう考えていました。

しかし、Duskを深く掘り下げることで、その見方は変わりました。

私の注意を引いたのは、「トークン化」と「ネイティブ発行」の違いです。トークン化では、既存の資産をオンチェーンに持ち込むことはできますが、その所有権、コンプライアンス、発行、決済ロジックの多くは、依然としてブロックチェーン外のシステムに依存する可能性があります。

一方、ネイティブ発行は別のアプローチです。資産のライフサイクルのうち、どれほどの部分を実際にオンチェーンで作成・管理できるのでしょうか？

この点が、特に規制のある金融資産において、いっそう興味深くなります。

すべてを単純に公開するわけにはいきません。機関には機密性が必要ですが、規制当局や認可された参加者は、必要なときに適切な情報を得られる必要があります。

そこで、Duskのプログラマブルなプライバシーが私にとって興味深いのです。

私はまだ慎重です。インフラを作ることは一つのことですが、それを大規模に本当に金融機関が使うようにすることは別の話です。

私にとって、そのギャップこそが、注目に値する本当のDuskの物語です――RWAをめぐる誇大宣伝ではなく、金融資産が、プライバシーやコンプライアンスを犠牲にせずに、真にネイティブなオンチェーン資産になり得るのかどうか。

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