8月19日出了Vanda Research的统计，从今年4月开始，美股散户整体操作偏向防御。直接买入股票的规模有所下降，但市场上那12只散户热度最高的个股，看跌期权的买入量对比一季度差不多翻了一倍。看跌期权的投入占净买入资金的比例，从之前26%涨到了110%。

Vanda的策略师Kaidi Meng提到，和过去跌了就无脑抄底不一样，现在散户会来回切换个股，不少人持仓股票的同时，顺带买看跌期权做保护。4月中旬之后，做多科技类ETF的交易活跃度降了大概50%，看跌类ETF也下滑35%，看得出来多头敞口在收缩。

不过嘉信理财的数据又显示，散户并没有整体转为空头。7月平台里面，买入的用户数量依旧是卖出的两倍以上，STAX交易指数从6月的59.12上升到59.80，创下2022年1月以来新高。科技股回调的时候，散户还在继续买高波动热门股，资金也有从英伟达$NVDAB
向其他标的转移轮动的现象。

嘉信的衍生品策略师Joe Mazzola说，现在一部分投资者会在英伟达、美光、闪迪这些标的上面卖出看跌期权赚权利金，同时少量配置$QQQB
看跌期权，用来对冲整个科技板块的回调风险。整体能看到防御操作变多，但并没有走到极度悲观的程度。