TermMaxに、今ちょっと興味深いギャップが見えてきました。ウォレットの成長と実際の利用は、同じものではありません。

@TermMax のTGEは8月25日で、公式の数字は impressive です。TVLは$90M超、登録ウォレットは150万超、デイリーアクティブは9万超、対応するEVMチェーンは10です。

でも、DefiLlamaの数字を見ると、少し違う状況が見えてきました。

TVLは約$31Mで、過去1か月で7.2%減少。直近30日間の手数料は$20Kにも届きません。

ここから、私にとって本当の疑問が始まります。

ウォレットが150万あるからといって、150万人がレンディングや借入、あるいは実際の固定金利ポジションを利用しているとは限りません。

XP/AP/MPのファーミングでも、アクティビティは生み出せます。

もうひとつ興味深い点があります。高度なGTポジションをクローズするには、TermMaxのドキュメントにEtherscanを使った手動のアンワインド手順が別途記載されています。デフォルトのUIでは、どの状況でも最適な執行ができるとは限らないためです。

つまり、同じプロトコルでも、一般ユーザーの体験と上級ユーザーの取引執行は、まだ完全に同等ではありません。

プレマインは8月11日に終了し、XPシーズンは9月まで続き、TGEは8月25日です。

これから私にとって最も重要な指標は、ウォレット数ではありません。

TGE後、実際のプロトコル利用に移行するウォレットはどれくらいあるのでしょうか？

手数料、TVL、実際の借入利用がウォレットの成長に追いつけば、TermMaxのストーリーはより力強くなります。

そうでなければ……

150万のウォレットは、ユーザーというより潜在的なユーザーなのかもしれません。

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