米国が1998年以来初めて円を買った。慈善のためではない。日本は通貨防衛のために米国債を大量に売ってきており、それが米国の借り入れコストを押し上げている。そこでワシントンが乗り出した――東京を助けるためではなく、最大の債権国が強制的な売り手になるのを防ぐためだ。

オチは？ 彼らは、ある国債ファンドからユーロを売ってその費用を捻出した。欧州中央銀行（ECB）は事後にそれを知った。慣例を破り、他人の通貨を使い、金利のさらなる急騰を防ぐためにやったのだ。

これは外交ではない。損害の食い止めだ。貸し手が清算を始めたら、そのまま続けさせない――介入する。だが、当人たちがその点を口にするとは期待しないほうがいい。