TermMax TGE：本当のテストは8月25日以降に始まる

私はTGE前の@TermMax について調べていて、あるギャップがずっと気になっています。

登録ウォレットが150万件超。日次アクティブが9万件超。EVMチェーンは10。

ものすごい規模に見えます。

でも、その下を見ると――約3100万ドルのTVLで、月間で7.2%下落。直近30日の手数料は2万ドル未満です。

ここからが本当の物語の始まりです。

ウォレット数が、どれだけ実際の貸し借りが行われているかを教えてくれているとは思いません。活動の大部分は、ユーザーが8月25日のトークン発行（ローンチ）に先立ってXP、AP、MPポイントを稼ぐ（ファーミングする）ことかもしれません。

本質的な問いはシンプルです：

インセンティブが現金化（リキッド）されたら、何が起きるのか？

TGE後もユーザーが残り、借り、貸し、ヴォルトに預け、TermMaxを使い続けるなら、その150万ウォレットは見え方が大きく変わります。

もし活動が崩れ落ちるなら、ウォレット数は採用（adoption）というより期待（anticipation）を測っていたことが分かるかもしれません。

私はTGE後のDAU、TVL、手数料、そして実際の資本使用量を注視しています。

カウントダウンはもうすぐ終わりです。

8月25日が、この実験の本番です。

#TermMax