財務省は、長期債の買い戻し枠を1回あたり20億ドルから、9月9日以降は少なくとも40億ドルへとちょうど2倍に引き上げました。対象は10年〜30年物で、長期側の流動性を支えることを明確に意図しています。

背景：今週、30年金利が2007年以来の高水準に到達しました。発表後、金利は最大で9ベーシスポイント下がり、5.19%になりました。2年〜30年の利回り曲線（2s30s）は7ベーシスポイント縮小しました。株式と金はいずれも上昇しました。

市場ではこれを「QEライト」と呼んでいますが、技術的にはQEではありません。財務省の買い戻しは、連邦債務を減らしたり、FRB（連邦準備制度）のバランスシートを拡大したりしません。ただし、シグナルは明確です。長期側に対する圧力が高まる中、財務省がより積極的に介入しているのです。

これは、イールドカーブを管理し、長期の債務が雪だるま式に悪化するのを防ぐことが目的です。流動性支援と呼ぶにせよ、それ以外の何かと呼ぶにせよ、実行プランは変化しています。