@TermMax のレバレッジで私がいちばん面白いと思うのは、実は「ワンクリック」の部分ではありません。

それが、そのワンクリックで何を置き換えるのか――そこです。

レバレッジをかけたDeFi戦略は、担保を預けて借り入れ、スワップしてから再預け入れ、といった一連の流れを含むことがあります。そしてTermMaxは、そのレバレッジ・エンジンが、本来であればおおよそ5〜10回の手作業の取引が必要になる作業を自動化できると言っています。

ただ、見落としがちな大きなポイントがあります。レバレッジのコストは最初に固定されており、ポジションには定められた期間（ターム）があることです。

これによって、私の問いが変わります。

「どれくらいのレバレッジを取れるか？」よりも、「自分が取ろうとしているレバレッジはどれほど予測可能なのか？」の方が重要になります。

自動化は摩擦を取り除きます。固定コストは、不確実性の1つの層を取り除きます。定められた満期は、戦略に終点を強制します。

もちろん、それらがレバレッジを無リスクにするわけではありません。担保は依然として重要で、満期管理もやはり必要です。

でも、私はここが@TermMax の面白さだと思っています。単にレバレッジを実行しやすくするだけではなく、レバレッジをかけたポジションをより「構造化」しようとしているのです。

ユーザーが、柔軟で常に変化し続けるレバレッジと、既知のコストと満了（エクスパイリー）を持つポジションの間で選べるとしたら、市場がボラティリティを高めたとき、どちらのモデルが勝つのでしょう？

私はそこ――TermMaxのこの点――を注目しています。
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