TermMaxを見ていたら、正直なところ、満期日が自分の中で何度も立ち返ってしまうポイントでした。

最初はいつも固定金利商品でやるのと同じように、まず金利を見て「魅力的なのか？」と考えていました。でも、その考えをもう少し時間をかけて掘り下げるうちに、満期日は実は同じくらい重要なのではないかと思うようになりました。

というのも、DeFiは私に変動金利の発想を身につけさせがちです。貸付市場に入って金利の変化を見て、あとで自分がどうしたいかを判断できます。TermMaxでは、ポジションが満期に到達する“特定のタイミング”が決まっています。つまり金利だけを単独で判断できるものではなく、期間そのものが条件の一部なんです。

また、見落としやすい点でもあると思います。固定金利は紙の上ではとても良く見えることがありますが、満期が自分の計画に合わなければ、最初に想像したほど役に立たないかもしれません。さらに、満期前にポジションを離れる必要があるなら、流動性は「そうだろう」と決めつけるのではなく、きちんと理解しておきたい要素になります。

だからこそ、この設計が私にとってより興味深いものになりました。満期日は単に金利の横に添えられた小さな情報ではありません。実際に、ポジションの捉え方そのものを変えてくれるんです。

たぶん、多くの人が固定期限のマーケットを使い始めてから、ようやくその点に気づくのだと思います。

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