以前自分は、余剰資金ができたら最も重要なのは最高の利回りを探すことだと思っていました。でもTermMaxについて調べるほど、見方が変わってきました。固定金利がもたらすのは、DeFiでも必ずしも常に手に入るわけではないもの――予測可能性です。

自分は利回り水準と期間を把握でき、それらの数字にもとづいて計画を立てられますが、その確実性には必ず何らかの代償が伴います。ポジションを確定した後も、市場は変化し続けます。利回りがさらに高くなる可能性もありますし、別の機会が現れるかもしれません。または単に、途中で自分の戦略が変わることもあります。そのとき、かつて安全だと感じていたものが、制約になってしまうのです。

だから私は、固定金利が良いのか変動金利が良いのか、もう二択で考えなくなりました。いまの視点では、どちらも別々の2つのニーズに対応しているだけです。固定金利は確実性を優先し、変動金利は柔軟性を優先します。

仮に6か月間、15,000 USDを貸し出すとします。私は「どちらが利回りが高いか」を聞くだけではありません。「利益を固定して安定と引き換えるのか、それとも市場の変動に応じてポジションを変更する権利を保持するのか？」を問い直します。もしかすると、資金を両方に分けるのも選択肢でしょう。結局のところ、考えるべき問いは、どちらが良いかではなく、自分が何をもってどんな代償を払い得るのか――その点にあります。#termmax @TermMax