VELVETは現在0.65u前後で、このコインの最近のストーリーはなかなか過激だ。8月15日はまだ1.24uだったのが、3日で0.47uまで急落し、その後また約4割戻してきた。6割下げて4割戻す——こういう局面が一番人を試す。必要なのはトレンド反転というより、超売られからのリペアだ。リバウンドに資金が“つなぎ”として入ってくるかを見極める必要がある。

まずはリバウンドの質。24時間では確かに+18%だが、4時間足では直近6本が三陽三陰で、モメンタムはすでに調整局面に入っている。価格も15分移動平均線付近で引っかかって上がりきらない。リバウンドが最も強かった区間はおそらく通過していて、今は消化している段階だ。

次に資金。現物の板は買いが売りの約3分の2程度で、指値も売り寄り。大口のネット資金流入はこのところゼロで、大口資金が搶いに入ってきている形跡はない。先物のほうでは建玉が8%増えているが、価格はそれに追随していない。さらに、主導的に成立している板はわずかに売り寄りだ。建玉は増えるのに価格は伸びない——これは通常、合力ではなく見解の割れ（ディスカッション）を示す。

手数料は小幅にプラスのままで、ロングはお金を払っているが、払っている額は多くない。混雑（過熱）とは言えない。大口側にも少しねじれがある。口座数ではショートが多数に見える一方で、ポジション額ではロングが優位で、双方それぞれの理由がある。

私のスタンスは様子見だ。この位置でロングを追いかけるのはコスパがあまり良くない。リバウンドで遠くまで行くには、まず0.65〜0.70が出来高を伴って定着できるかを確認する必要がある。定着できなければ、だいたい0.5前後の直近安値まで戻って触れに行く可能性が高い。参加したいなら、押し目で支えが確認できるか、ブレイクの確証が出てから。意見が割れている局面で方向に賭けないこと。

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