SUIは現在0.657前後で、7日間で5%超下落。ちょうど0.634の安値の少し上で、もみ合いながら反発を少し出してきたところです。

正直に言うと、ここ数日の材料面は本当に良いです。SecuritizeのRWAプロダクトがローンチ、トークン化ファンド、取引高が過去最高を更新。ニュース側は全面的に追い風。でも価格はついてこない。1週間ずっと下方向に進んでいます。材料は強いのに市場が反応しない――こういうときは、私はいつも利好を叫ぶだけでロングに突っ込んだりはしません。

主な問題は資金です。現物は直近3時間でネット資金流出が600万ドル超で、資金フローの柱が12本連続で、プラスに転じたものが一本もありません。先物もオーダーの主体は売り圧が大きく、手数料率は床に張り付いたままです。板の買い壁は厚めに見えますが、実際の約定ベースのネット額は外に出ている――良いストーリーが本当の資金のリレーに変わっていないんです。

一方で支えもあります。RSIとMFIはいずれも売られすぎ圏に到達。クジラ口座のロング比率は7割で、ポジションもまだ積み増し中です。買いと売りのシグナルがはっきり対立していて、さらに市場でのアンロックやトークノミクスの議論も止まっていない。供給圧力という“綱”はまだ張られたままです。

なので、この位置では追いロングしません。資金が受け止められていないのに追いかけても、結局は誰かの良いニュースに便乗して買うだけ。かといって、すぐにショートもしません。売られすぎに加えて材料面が下支えしているので、下に叩きつけられる余地はそこまで大きくない。まずは様子見で、資金が改めて隊列を組むのを待ちます。

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