#termmax @TermMax
@TermMax を「パッシブ・イールド・ユーザー」と呼ぶのは、実際に起きていることをあまり正確に捉えていないと思います。
預金者（Depositor）は、資産をどこかに預けて数値が上がるのを待っているだけではありません。
実際には、その資本をどの市場に投入すべきかを、キュレーター（Curator）が判断することを信頼しているのです。
あなたはヴォルトに預け入れ、ヴォルトのシェアを受け取り、そしてそのシェアの価値は、戦略によって利益が出るか損失が出るかで変動します。
興味深いのは、どれだけ多くの「能動的な作業」が預金者から取り除かれるかという点です。
自分で借り入れ、貸し出し、あるいはレバレッジの効いたポジションを管理する代わりに、あなたはヴォルトを選び、戦略はキュレーターに任せることになります。
また、ここにはある程度の分散もあります。1つのヴォルトで、同じ負債トークンを使いながら複数の市場へのエクスポージャーを得ることができます。
ただし、これをリスクのないパッシブ収入だとは考えません。
結果は依然としてキュレーター、市場環境、そして引き出しの流動性に左右されます。マイナスのリターンも起こりえます。
さらに、手数料体系も理解しておく価値があります。キュレーターの手数料と TermMax の現在の 2% のプロトコル手数料は、預け入れた元本ではなく、遊休資産から生まれるパッシブ・イールドに適用されます。
そこで私が繰り返し考えてしまうのはこういうことです。
TermMax のヴォルトの本当の価値は、そのイールドそのものなのか、それとも、自分であらゆるポジションを管理せずに、能動的に運用される戦略へアクセスできることなのか？
#TermMax
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@TermMax を「パッシブ・イールド・ユーザー」と呼ぶのは、実際に起きていることをあまり正確に捉えていないと思います。
預金者（Depositor）は、資産をどこかに預けて数値が上がるのを待っているだけではありません。
実際には、その資本をどの市場に投入すべきかを、キュレーター（Curator）が判断することを信頼しているのです。
あなたはヴォルトに預け入れ、ヴォルトのシェアを受け取り、そしてそのシェアの価値は、戦略によって利益が出るか損失が出るかで変動します。
興味深いのは、どれだけ多くの「能動的な作業」が預金者から取り除かれるかという点です。
自分で借り入れ、貸し出し、あるいはレバレッジの効いたポジションを管理する代わりに、あなたはヴォルトを選び、戦略はキュレーターに任せることになります。
また、ここにはある程度の分散もあります。1つのヴォルトで、同じ負債トークンを使いながら複数の市場へのエクスポージャーを得ることができます。
ただし、これをリスクのないパッシブ収入だとは考えません。
結果は依然としてキュレーター、市場環境、そして引き出しの流動性に左右されます。マイナスのリターンも起こりえます。
さらに、手数料体系も理解しておく価値があります。キュレーターの手数料と TermMax の現在の 2% のプロトコル手数料は、預け入れた元本ではなく、遊休資産から生まれるパッシブ・イールドに適用されます。
そこで私が繰り返し考えてしまうのはこういうことです。
TermMax のヴォルトの本当の価値は、そのイールドそのものなのか、それとも、自分であらゆるポジションを管理せずに、能動的に運用される戦略へアクセスできることなのか？
#TermMax
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