最近、#TermMax をもう少し注意深く見ています。主に、定期貸付モデルが本当に使われているのか、それともただ「予測可能な金利」というアイデアに惹かれているだけなのかを理解しようとしているところです。ここには、注目する価値がある何かがあるように感じています。

私がずっと確認しているのは、TVLとアクティブローンの関係です。現在のデータでは、#TermMax はおよそTVLが3300万ドル、アクティブローンが約2200万ドルです。契約にただ留まっているのではなく、実際にかなりの資本が運用されていると言えます。とはいえ、TVLの約94%はイーサリアムが占めているため、マルチチェーンの状況は最初に見えるほど均等には分布していないようです。

この集中度が、今いちばんの疑問点かもしれません。もし流動性や借入の活動の大半がイーサリアムにとどまるなら、追加のチェーンへの展開が実際に「採用」をどれだけ語ってくれるのかはよく分かりません。

また、手数料も見ています。直近30日間のプロトコル手数料は約16Kドルで、これは実際の利用を示していますが、まだ結論を大きく導くほどではありません。インセンティブが効きにくくなる異なる満期の間で、借入需要が一貫しているかどうかを確認したいです。おそらく、その数字をこれからもチェックし続けることになるでしょう。

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