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固定金利の金融構造で私が好きなのは、まさにこの点です。

ローンは必ずしも一つの分割できないポジションのままである必要はありません。

その経済的な構造は、個別のコンポーネントに分解できます。

TermMax では、このロジックが FT と XT で表現されています。

FT は debt claim そのものに紐づいています。

XT は利息の債務に紐づいています。

そして重要なのは、名称そのものではありません。

重要なのは、その発想です。

金融ポジションが個別の経済コンポーネントに分解されるとき、各コンポーネントはシステム内で独自の役割を持てます。

これは DeFi に対する、まったく別のアプローチです。

ただ単に：

借りる → 保有する → 返す。

ではなく：

ポジションを作る → その経済性を分割する → 個別のコンポーネントを得る → その後もそれらを使っていく。

まさにこのような composability こそが、将来の金融インフラを支える重要なレイヤーの一つになるかもしれません。

金融ポジションは、単なる残高ではなくなります。

それらは、組み立て可能な構成要素になるのです。