最初は、@TermMax は単により良い注文板を作ろうとしているだけだと思っていました。

しかし、もっと面白いのはプログラマブルなクレジットだと気づきました。

従来の注文板は「いくらで、どんな価格で？」を尋ねます。

クレジットは、もっと奥深い。

もし私が5万ドルを貸すなら、ある利率を受け入れるかもしれません。でも50万ドルなら、資本がより集中し、柔軟性が下がるため、別の利率を望むことになるかもしれません。

そこでRange Orders（レンジ・オーダー）が面白くなります。より多くの資本が投入されていくにつれて、私が許容する利率がどう変わるかを符号化できます。

ただし、柔軟性にはコストがあります。複雑さです。

固定金利は確実性を与えます。変動金利は柔軟性を与えます。プログラマブル・クレジットは、サイズ、利率、流動性の関係についてユーザーのより多くのコントロールを提供しようとします。

でも、それが自動的により良いものになるとは確信できません。

本当の試金石は、その追加された精度が、増えた複雑さに見合うだけの価値を生むかどうかです。

もしそうなら、TermMaxは単に注文板を改善しているだけではありません。

クレジットそのものを、よりプログラマブルにしているのです。
#tremmax @TermMax