RWAをめぐるあれこれの議論を見るたびに、目標は単に従来型の資産をブロックチェーンに載せることなのだろう、と想像してしまいます。つまりトークンを発行して、公開台帳に載せて、人々にそれを取引させる。多くのプロジェクトはだいたいそんなふうに進めているように見えます。ところが、Duskを読み始めてから、彼らはまったく別の問題に取り組んでいるようだと気づきました。

実在する市場をオンチェーンに持ち込むうえで難しいのは、トークンを作ることではありません。取引のすべてが誰にでもメンプール上で見えてしまう状態では、現実の機関は機能できないのです。しかし、すべてを完全に非公開にしてしまうと、規制当局が何も検証できず、結局その仕組みは停止されます。

私は何度かDuskがこの点をどう扱っているのか確認する必要がありました。プライバシーとコンプライアンスを、後から別々のツールとして組み込むものと考えるのではなく、ゼロ知識証明を取引ロジックそのものに直接組み込んでいます。ネットワークはあなたの残高や注文数量を見ることはできませんが、それでも、決済される前にあなたの取引がルールに従っていることを検証できます。

これにより、状況は面白い方向に変わります。完全に公開された台帳と閉じたデータベースのどちらを選ぶか、という発想をやめることになるのです。とはいえ、それは同時に、法的要件を満たすために暗号学的な設計に全面的に依存することも意味します。より難しいのが、規制当局が受け入れるプライバシーを作り上げることなのか、それとも、そもそも従来型の金融が契約よりもコードを信頼するよう説得することなのか、私はまだ確信が持てません。

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