米国時間の取引は昨日、はっきりと弱い結果で終わりました。$S&P 500は0.69%下落、$NASDAQは1.33%下落、$DOWは0.22%下落です。特に打撃を受けたのは半導体で、指数$SOXはおよそ5%下落しました。

根本的な原因はやはり同じ組み合わせです：イラン、原油、利回り。ブレントは$91を上回って推移しており、WTIはおよそ$85です。米国はホルムズ海峡が開いていると発表している一方、イランはそれとは逆の見方を示しています。海峡を通る海運は依然として制限されたままなので、市場は原油の供給途絶リスクを織り込み続けています。

次の神経質なテーマは債券です。30年物米国債利回りは昨日、5,34%まで到達し、ほぼ20年ぶりの高値でした。今朝は少し戻したものの、依然として非常に高い水準です。10年債は約4,70%。高値のテックやAI企業にとっては、嫌な背景です。

3つ目のテーマはFRB（米連邦準備制度）です。今日は21:00（GMT+3）に、FOMCの7月会合議事録が公表されます。市場では現在、9月での据え置き確率は約64%、利上げの確率は約36%と見ています。米国の弱い統計の後、利上げ観測は後退しましたが、高い原油が再びインフレリスクを生み出しています。

アジアの朝は引き続き、昨日のリスクオフの流れです。日経平均は約2,6%下落、（日本を除く）アジアの株の広範な指数は約1,7%です。特に弱いのは、再びテクノロジーと半導体です。

昨日の下落の後、$GOLDは約2%弱ほど持ち直し、$4 350前後で取引されています。その一方でドルは多か月ぶりの安値近辺にとどまっており、DXYは約99,65です。

ポジティブなニュースとしては、トランプがカナダに対する新たな50%関税を、予備合意の達成に関する報道を受けて3日間、一時的に延期したことです。

暗号資産については特にSECのニュースが別途注目されます。規制当局は、資金調達のための個別の枠組みやセーフハーバーを含む、新しい暗号資産向けのルールを提示しました。これは現時点では提案であり、成立した法律ではありませんが、業界にとっては方向性としてポジティブです。

今日のメインの結論はシンプルです：

原油は$90超え + 利回り上昇 - $NASDAQと暗号資産への圧力

利回り低下 + 落ち着いた原油 - リスクオンのリバウンドのチャンス

そして夕方の一番のトリガーは、FOMC議事録です。