多くの人は「固定利率」を見ると、つい「利回りは変わらない」と無意識に理解してしまいます。

しかし @TermMax を見ると、むしろ注目すべき細部があります。固定されるのは満期までの利回りであって、中途で価格が変動しないことを意味していないのです。

例えば、あなたが満期まで残り3か月の FT を買ったとします。ずっと満期まで保有すれば、最終的な償還のロジックは確定しています。ですが、市場金利が突然上昇した場合、手元の旧 FT の魅力は下がり、セカンダリー市場の価格も同じように下落する可能性があります。

これは、実は従来の債券にとてもよく似ています。

つまり TermMax がやっているのは、リスクを消すことではなく、「金利がいつでも変わる」というリスクを、より理解しやすい「期限のリスク」と「価格のリスク」に置き換えることです。

私は、これこそが「固定利回り」を宣伝するよりも重要だと思います。

なぜなら、本当に成熟した固定利回り市場とは、そもそも変動がないわけではなく、投資家が自分がどの種類のリスクを引き受けているのかをきちんと理解している市場だからです。

もし $TMX の背後にある TermMax が、より多くの DeFi ユーザーにこの仕組みを理解するきっかけを与えられるなら、「固定利率」は単なるプロダクト機能ではなく、チェーン上に本物の債券マインドを構築するものになります。

#TermMax