メカニクス #TermMax を調べてみたが、最初は略語に混乱した：FT、XT、GT——まるで別々の3つの製品のように聞こえる。

よく見ると、同じ1つのポジションの一部だった。FTは将来の負債、XTは返済（償却）権、GTは担保と負債がセットになってすでに組み立てられたポジション。

最初の反応は、なぜそんなふうに複雑にするのかということ。クラシックなランディングなら、パーセンテージを1つ示すだけで済むのに。

でも意味は別にある。もしFTにセカンダリーマーケットがあるなら、負債は単なる義務ではなく、満期まで売買できる資産になる。実際にこの市場がどれほど流動的になるのか——その点は、まだ自分の中で結論を出せていない。

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