毎サイクル同じパターンだ。新しいセクターが出てきて、新しい物語が立ち上がる。でも人間の行動は？ まったく同じ。

テクノロジーは進化する。心理は凍りついたまま。

いま私たちはサイクルの真っ最中で、AIエージェントやDeFi 2.0が、DeFiサマー2020や2017年のICOのときとまったく同じように展開しているのを目の当たりにしている。違う外装、同じFOMOで天井へ突っ込み、底ではパニック。熱が上がると$BTCからアルトへ資金が回り、リスクが引くと$BTCへ逃げ戻る。同じローテーションだ。

一度サイクルを見たなら、全部見たのと同じ。名前は変わる。でも台本は変わらない。欲望のフェーズはまったく同じに見え、絶望（投げ売り）のフェーズは完璧に韻を踏むように似てくる。サイクルのどこにいるのかを知ることが、今トレンドになっているどんな物語よりも重要だ。

今は？ 新しい資金が「今回は違う」と思い込んでいる局面だ。けれど、違ったことは一度もない。