#termmax $GPS $JCT $TREE @TermMax
i keep thinking the weird part of a TermMax Two-Way Range Order is not even that it has a lending APR curve and a borrowing APR curve.
それが貸付APRカーブと借入APRカーブを持っているから変なのではない。
its that i can place one TermMax order and somehow still not fully know whether im about to accumulate Fixed-Rate Token (FT) or expand Gearing Token (GT) debt.
一つのTermMax注文を出して、それでもなお、自分がFixed-Rate Token（FT）を積み上げるのか、それともGearing Token（GT）の負債を増やすのかを、完全には分からないままになってしまうのが変だ。
like okay... TermMax lets the same Two-Way Range Order sit there with both pricing curves active. clean enough on screen. my brain still wants to label the Range Order setter anyway... lender, borrower, pick one.
たとえば…TermMaxは同じTwo-Way Range Orderを、価格カーブを両方有効にしたまま置いておける。画面上は十分すっきりしてる。なのに頭の中では、どうしてもRange Orderの設定者にラベルを貼りたくなる……貸し手か借り手か、どっちかに決めてほしい。
except... who actually picks?
でも……実際に選ぶのは誰？
because if a TermMax market taker hits the borrowing curve, the order can expand GT debt against the order-maker position. if another taker fills the lending curve instead, FT can start accumulating there
TermMaxのマーケットテイカーが借入カーブに当たれば、その注文は注文作成者のポジションに対してGT負債を拡大しうる。別のテイカーが代わりに貸付カーブを約定させたら、そこでFTの蓄積が始まれる。
same Two-Way Range Order, but one fill can leave me carrying more GT debt while the other can leave me accumulating FT
同じTwo-Way Range Orderでも、片方の約定ならGT負債を抱え込むことになり、もう片方の約定ならFTを積み上げる側に回れる。
so what did i really submit when i placed it... a Lending Range Order? a Borrowing Range Order? or one TermMax Two-Way Range Order carrying both possibilities, FT on one side and GT debt on the other, until somebody touches a curve?
じゃあ、注文を出したときに自分は結局何を送ったの？貸付Range Order？借入Range Order？それとも、両方の可能性を抱えた1つのTermMax Two-Way Range Order――片側にはFT、もう片側にはGT負債があって、誰かがカーブに触れるまで確定しないやつ？
thats the bit keeping me awake because normally i think lender or borrower comes before the fill. i choose the side, then the trade happens.
これが寝かせてくれないポイントなんだ。普通は、貸し手か借り手かは約定の前に決まってると思う。自分でどちらかを選んで、それから取引が起きる。
TermMax kind of reverses that instinct.
でもTermMaxはその直感をひっくり返してくる。
the TermMax lending curve and borrowing curve are already sitting there before i even feel like ive actually become the lender or borrower yet, and whichever side gets filled starts making that decision underneath.
TermMaxの貸付カーブと借入カーブは、まだ自分が実際に貸し手／借り手になった気すらしていない時点で、すでにそこに存在していて、約定した側が裏でその判断を始めてしまう。
“i placed the order. the fill decided whether i started collecting FT or carrying TermMax GT debt.”
「注文を出した。約定が、FTを集め始めるのか、それともTermMaxのGT負債を抱えるのかを決めた。」
and the weird part is one fill doesnt fully settle it either... the other TermMax APR curve can still sit there waiting.
しかも変なのは、片方の約定だけでは完全に決着しないこと……もう一方のTermMaxのAPRカーブも、待機したまま残っている。
i keep thinking the weird part of a TermMax Two-Way Range Order is not even that it has a lending APR curve and a borrowing APR curve.
それが貸付APRカーブと借入APRカーブを持っているから変なのではない。
its that i can place one TermMax order and somehow still not fully know whether im about to accumulate Fixed-Rate Token (FT) or expand Gearing Token (GT) debt.
一つのTermMax注文を出して、それでもなお、自分がFixed-Rate Token（FT）を積み上げるのか、それともGearing Token（GT）の負債を増やすのかを、完全には分からないままになってしまうのが変だ。
like okay... TermMax lets the same Two-Way Range Order sit there with both pricing curves active. clean enough on screen. my brain still wants to label the Range Order setter anyway... lender, borrower, pick one.
たとえば…TermMaxは同じTwo-Way Range Orderを、価格カーブを両方有効にしたまま置いておける。画面上は十分すっきりしてる。なのに頭の中では、どうしてもRange Orderの設定者にラベルを貼りたくなる……貸し手か借り手か、どっちかに決めてほしい。
except... who actually picks?
でも……実際に選ぶのは誰？
because if a TermMax market taker hits the borrowing curve, the order can expand GT debt against the order-maker position. if another taker fills the lending curve instead, FT can start accumulating there
TermMaxのマーケットテイカーが借入カーブに当たれば、その注文は注文作成者のポジションに対してGT負債を拡大しうる。別のテイカーが代わりに貸付カーブを約定させたら、そこでFTの蓄積が始まれる。
same Two-Way Range Order, but one fill can leave me carrying more GT debt while the other can leave me accumulating FT
同じTwo-Way Range Orderでも、片方の約定ならGT負債を抱え込むことになり、もう片方の約定ならFTを積み上げる側に回れる。
so what did i really submit when i placed it... a Lending Range Order? a Borrowing Range Order? or one TermMax Two-Way Range Order carrying both possibilities, FT on one side and GT debt on the other, until somebody touches a curve?
じゃあ、注文を出したときに自分は結局何を送ったの？貸付Range Order？借入Range Order？それとも、両方の可能性を抱えた1つのTermMax Two-Way Range Order――片側にはFT、もう片側にはGT負債があって、誰かがカーブに触れるまで確定しないやつ？
thats the bit keeping me awake because normally i think lender or borrower comes before the fill. i choose the side, then the trade happens.
これが寝かせてくれないポイントなんだ。普通は、貸し手か借り手かは約定の前に決まってると思う。自分でどちらかを選んで、それから取引が起きる。
TermMax kind of reverses that instinct.
でもTermMaxはその直感をひっくり返してくる。
the TermMax lending curve and borrowing curve are already sitting there before i even feel like ive actually become the lender or borrower yet, and whichever side gets filled starts making that decision underneath.
TermMaxの貸付カーブと借入カーブは、まだ自分が実際に貸し手／借り手になった気すらしていない時点で、すでにそこに存在していて、約定した側が裏でその判断を始めてしまう。
“i placed the order. the fill decided whether i started collecting FT or carrying TermMax GT debt.”
「注文を出した。約定が、FTを集め始めるのか、それともTermMaxのGT負債を抱えるのかを決めた。」
and the weird part is one fill doesnt fully settle it either... the other TermMax APR curve can still sit there waiting.
しかも変なのは、片方の約定だけでは完全に決着しないこと……もう一方のTermMaxのAPRカーブも、待機したまま残っている。
