#termmax @TermMax

ほとんどの人は@TermMax を見て、ただの固定金利のファームか、Pendleのコピーだとしか見ていません。けれど、それは本当に起きていることを見落としています。

私を驚かせ続けているのは、遊休キャッシュがただそこに置かれたままにならない点です。

借りられなかった分は自動的にMorphoかAaveに押し込まれます。さらにレンジ・オーダーAMMと、清算時の流動性ある現物デリバリーを組み合わせると、トークン化された株式やPTのような、通常より薄い担保でも、よくあるメルトダウンなしに対応できるようになります。

固定金利が“見せかけ”に見えなくなり、本物のクレジット基盤のように感じられてきます。他のプロトコルが実際に使えるものです。

私たちはいまだ、変動金利と清算カスケードで生き死にする市場の中にいます。

これは、多くの人が素通りしてしまう静かなインフラ層のように思えます。私はいくつかのPendleのPTポジションをTermMaxのレバレッジに移しましたが、こちらのほうがずっとスッキリしています——突然の金利スパイクがなく、ガスの揉め事も少なく、自分が望むときに抜けやすい。

みんな今はTGEとポイント稼ぎに釘付けです。より面白いシグナルは、実際の担保が積み上がっていくこと、そしてファーミングが落ち着いた後でも働き続けるキュレーターのバルトです。市場がまだその価値を過小評価している——私はずっとそこを考えています。