VanEckの最新レポートが警戒信号を点灯：12項目のBTC降伏指標のうち、すでに8項目が発動し、市場心理は明らかに極度の悲観へと傾いている。

しかし興味深いことに、機関投資家の資金は逆張りで買い増している。昨日の米国現物BTC ETFの1日あたりの純流入額は約3億ドルに達し、5月以来の高水準を記録した。「他人が恐れるときに私は貪欲であれ」という意味合いが強い。

一方ではオンチェーンとデリバティブのデータが恐怖のシグナルを発し、もう一方では伝統的な資産運用機関が実弾で買いを入れている。歴史的な経験が示すように、個人投資家の心理が最も絶望的で、スマートマネーが静かに参入する時こそ、しばしば底値圏の重要なサインとなる。

もちろん、降伏指標がすべて点灯したからといって即座に反転するわけではない。ただし、ETFの資金フローとオンチェーンの恐怖指標が乖離している時、少なくとも中長期のリスクリワードは静かに改善し始めていることを示している。

今、より必要なのは感情的な売買ではなく、忍耐だ。

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