#strategysellsstocktorepurchasepreferred
戦略が株式333.7Mドルを売却…
そしてビットコインはほぼその恩恵を受けていない。👀
何が起きたのか。
8月10日〜16日の間に、StrategyはATMプログラムを通じて普通株3.46M株を売却した。
しかし、得た資金でさらにBTCを買う代わりに、132.2Mドルを使って1.39M株のSTRC優先株を自社株買いし、USD準備残高を48億ドルまで押し上げた。
数字が語る、より大きな物語：
→ 普通株として333.7Mドルを売却
→ 優先株として132.2Mドルを買い戻し
→ STRCの配当利回り12%
→ 依然として保有しているBTCは約840,447
そして、隠れた問題はここにある：
Strategyの旧来の“原動力（フライホイール）”は、ビットコイン価値に対してプレミアムで株を発行し、その資金でさらにBTCを買うことに依存していた。
だがmNAVが現在約0.7倍となると、この仕組みは、普通株主を希薄化させずに回すのがはるかに難しくなる。
では、どんでん返しは？
これはサイラーがビットコインへの信頼を失ったという話ではないかもしれない。
それよりも、プレミアムが消える中で、攻めたBTCの積み増しよりも資本保全の方が理にかなうとStrategyが気づいたのかもしれない。
Square Insight：
物語の焦点は、Strategyがビットコイン購入をやめたことではない。問題は、昔のビットコイン購入マシンの燃料が失われつつあることだ。
Strategyは財務規律を強めているのか？それとも、MSTRのビットコイン・フライホイールがついに壊れ始めているのか？
#MSTR #Bitcoin #BTC $BTC