Sí, ahí queda mucho más claro para comparar con el mercado energético. Tomando EUR/USD ≈ 1,1575 al 18 de agosto y usando como conversión aproximada 1 MWh ≈ 95 m³ de gas natural, podemos pasar los escenarios a USD por m³ de gas.
🇪🇺 Escenario GNL/Gas europeo otoño–invierno
Hoy el TTF está alrededor de €64/MWh, que equivale aproximadamente a US$74/MWh, o unos US$0,78 por m³ de gas.
Escenario TTF aprox. USD/MWh USD/m³ de gas
🟢 Mercado tranquilo €40 US$46 US$0,49/m³
🟡 Tensión moderada €50 US$58 US$0,61/m³
🟠 Mercado tensionado €60 US$69 US$0,73/m³
🔴 Estrés invernal €80 US$93 US$0,98/m³
🚨 Shock de suministro €100 US$116 US$1,22/m³
⚠️ Crisis severa €120 US$139 US$1,46/m³
Y acá está lo interesante: Europa llega al 18 de agosto con apenas 60,8% de almacenamiento, el nivel más bajo para esta fecha en al menos cinco años.
Por eso, mi mapa sería:
US$0,50–0,65/m³ → normalización.
US$0,65–0,85/m³ → tensión importante.
US$0,85–1,20/m³ → invierno complicado.
Más de US$1,20/m³ → escenario de shock.
Y hay un detalle fundamental: esto es por m³ de gas natural una vez regasificado, no por m³ de GNL líquido dentro del buque. Un metro cúbico de GNL líquido produce aproximadamente 600 m³ de gas.
Así que, si hablamos estrictamente de GNL líquido, un precio equivalente de US$0,78/m³ de gas sería aproximadamente US$470 por m³ de GNL líquido, antes de considerar transporte, regasificación y otros costos.
🎯 La zona que yo vigilaría
Con las reservas actuales y el problema de los flujos del Golfo, el rango US$0,75–1,00/m³ de gas me parece el verdadero campo de batalla para el próximo invierno.
Y si las reservas llegan a octubre claramente por debajo del objetivo mientras continúa la restricción de GNL de Medio Oriente, US$1,20/m³ no sería una cifra descabellada como pico especulativo. El mercado ya está alrededor de €64/MWh y las reservas siguen muy retrasadas.
Eso sí: son escenarios de precio, no una indicación para operar futuros.
