オンチェーンのセキュリティが、機関にとって実際に有用になるのは何なのかについて、さらに考えを深めてきました。

おそらく単にその資産をブロックチェーンに載せるだけではありません。難しいのは、発行から保有の移転、コンプライアンス確認、取引、そして最終決済に至るまで、その金融上の真実を一貫したものとして保つことです。

その点で、Duskはますます私の興味を引きます。

所有権はあるシステムに存在し、適格性は別のシステムにあり、取引はさらに別の場所で行われ、決済にはなお照合作業が必要なら、ブロックチェーンは運用上の問題を本質的には取り除いていません。プロセスの一部をオンチェーンに移しただけです。

より意味のある考え方は、それらの状態をつなぎながら、規制市場が要求する情報の境界を尊重することです。

だからこそ、Duskのコンフィデンシャル・トランザクション、選択的開示、決定論的な決済は注目に値します。目的は単に情報を隠すことではありません。機密性の高い金融活動を公にさらすことなく、正しい情報を正しい参加者が検証可能にすることが狙いです。

NPEXはこの点をさらに面白くします。市場には強力な執行インフラがあっても、所有権・コンプライアンス・決済が依然としてオフチェーンの照合を必要とするなら、機関側は同じ摩擦を抱え続けます。

Duskの真の価値は、それがどれだけ照合作業を不要にするかによって測られるのかもしれません。

とはいえ、より良い決済レールが自動的に流動性を生み出すわけではありません。セカンダリー市場が薄いままだと、資本効率は依然として損なわれ得ます。

そこで私は、規制対象資産のライフサイクル全体を、機関のプライバシーを犠牲にすることなく、より一貫したもの・監査可能なもの・効率的なものにできるのかを見ています。

#dusk $DUSK @Dusk