2つのトークン。2つの異なるポジション。

TermMaxには、インターフェースの裏に隠れていて見落とされやすい興味深い点があります。

GT と FT は単なる2つのトークンではありません。これらは異なるタイプの固定金利ポジションを表しています。

🔹 GT — Gearing Token

これは、ユニークなレバレッジド・ポジションを表す ERC-721 です。

ここには特定のポジションのパラメータが組み込まれています。具体的には、利率（rate）、満期（maturity）、レバレッジ（leverage）です。

各GTは別個のポジションです。

🔹 FT — Fixed-rate Token

これは、固定金利の利回りポジションを表す ERC-20 です。

GTと違って、FTは代替可能（fungible）です。つまり、同じパラメータを持つトークン同士は互いに交換可能です。

そして、ここが本当に面白いところです。

TermMaxは単にポジションを作るだけではありません。さらに、それをオンチェーン・アセットへと変換し、次のステップで扱えるようにします。

これにより固定金利ポジションはより組み合わせ可能（composable）になり、他のDeFiメカニズムとの連携への道が開かれます。

つまり、TermMaxの裏側では「借りる／貸す」といった単純な話ではありません。

固定金利の金融ポジションを、DeFiの本格的なビルディングブロックにしようとする試みなのです。

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