🔥 BTCの利益コスト（盈利チップ）が55%を割り込み、底は本当に来る？

データによると、現在BTCが利益状態にあるのはわずか51.4%のみで、近3年での新低水準。つまり、市場の48.6%はすでに含み損（評価損）に陥っていることを意味します。

📉 CryptoQuantの過去データでは、利益比率が55%を下回ると、しばしば市場は「投げ売り（降伏）＋洗い（レンジ調整）」の局面に入っていることを示唆します。弱い手は損切りを始め、賢い資金が徐々に買い支えに入るのです。

2023年の初めにも同様の構造が見られ、BTCは $16K–$20K でのレンジ形成ののち、強いリバウンドを迎えました。

⚠️ しかし、今すぐ底値を拾うのは待ってください。蓄積（積み上がり）のサインが出たからといって、すぐに上昇するとは限りません。クジラ（大口）が買い集める動きは、数カ月続く可能性があります。本当の底は、往々にして「極度につまらない（退屈な）時間」と「絶望感」を伴うのが特徴です。

👉 今もっと重要なのは、底を当てに行くことではなく、コスト（チップ）が弱い手から強い手へ“継続して”移行しているかを観察することです。