TermMax FTをゼロクーポン債と比べてみたら、やっと自分にも意味が通るようになった

たぶん、私にとってTermMax FTの仕組みを理解するうえで最も簡単な方法でした。

定期的な利息の支払いはありません。

代わりに、額面より下の価格でFTを購入し、満期まで保有すれば満額の償還（リデンプション）価値を受け取ります。

たとえば：

今日 $95
→ 満期 $100

この$5の差は、FTを満期まで保有し、記載されている償還条件が適用されると仮定したときに、そのポジションに組み込まれているリターンです。

見方が変わったのは、主要なAPY（年率換算利回り）だけを見なくなったからです。

私にとって、より役に立つ問いは次のとおりです：

• 買値はいくらか？
• 満期までどれくらい時間が残っているか？
• 償還価値はいくらか？
• 満期前にどれくらい簡単に途中で解約（退出）できるか？

この「最後の項目」は、思った以上に重要です。

紙の上では固定のリターンが魅力的に見えても、満期前に流動性が必要になるなら、実際の結果は異なる可能性があります。

だから私は、FTを典型的な利回り商品というよりも「満期ベースのポジション」として見るようにしています。

あなたもFTをこのように見ますか？それとも、債券との比較では重要な何かを見落としていると思いますか？

#termmax @TermMax