読んでいる途中で「考えを変えてしまった」自分に気づきました。Duskについて調べているときです。そして、それはそう頻繁に起きることではありません。

長い間、RWAsには1つ大きな問題があると思っていました。つまり、資産をオンチェーンに載せれば終わりだ、と。トークン化された債券はブロックチェーン上に存在し、人々はそれを取引できる。これで完了…そんなふうに考えていました。

でも、掘り下げていくうちに。

心に残ったのは「トークン化」そのものではありませんでした。Duskが掲げる「ネイティブ・イシュアンス（ネイティブ発行）」という考え方です。これはまったく別の話になります。

もし所有、コンプライアンス、決済、発行が、依然として古い仕組みを通じて行われるのであれば、ブロックチェーンが担っているのは“ラベル”だけであって、実務の負荷は引き受けていないことになります。

そこで、私の見方が切り替わりました。

私が本当に面白いと思うのは、こういう問いです。ブロックチェーン単体で、資産のライフサイクルのどれくらいを扱えるのか？取引するだけでなく、それを作り、管理し、決済するところまで含めて。

また、私が最初に思っていた以上に、プライバシーの重要性が大きくなります。規制対象の資産は、すべてを公開できません。しかし同時にブラックボックスにもできない。そこにあるバランスを見つけるのは、人々が言うほど簡単ではありません。

私はまだ懐疑的です。インフラはひとつのことです。そこに、機関が本物の資本を預けて信頼するのを目にするのは、また別の話。

だから当面は、私はRWAの過熱（hype）だからDuskを見ているわけではありません。ネイティブ・イシュアンスが、本当に大きな転換になるのか、それともホワイトペーパーを出たあとにはうまくいかない“もう一つの良いアイデア”に留まるのか——それを確かめたいのです。#dusk @Dusk $DUSK