@Dusk_Foundation $DUSK #dusk
さらに深掘りする前に、自分は以前から「Duskが金融機関やRWAを狙っているなら、採用が大きいほど、$DUSK がより安定することに役立つはずだ」と決めつけていました。

しかし当時は、DUSKの価格推移を、プロジェクトが掲げているバリュープロポジションと本当に照合できていませんでした。

そこで、自分はDuskが構築している「regulated, compliance-first, deterministic settlement」というレンズでDUSKを見直しました。

そして、見えてきたものは思っていたほど単純ではありません。

当初の仮定の一部は依然として正しいです。Duskは確かに機関投資家の採用へ向かっています。ですが、DUSKはいまだ「安定した資産」というイメージを示しておらず、むしろ小型株のアルトコイン、投機寄りの値動きにかなり近いのです。

私にとって問題は、クリプトが変動することではなく、その変動幅と、Duskが組織に対して目指しているバリュープロポジションとの距離です。特に2026年1月だけでも、$DUSK は30日で583%も上昇しました。24時間で5〜10%の変動や、毎週10〜25%の変動も珍しくありません。

もしDUSKが、採用が拡大してもなお高いボラティリティを保つなら、それは決済インフラにとって不利な論点になり得ます。トークン化された有価証券のコンプライアンスリスクを評価するうえで、決済レイヤーの方が、その上にある資産よりも大きく変動している状況では、組織としては気が楽にならないでしょう。

振り返ってみると、自分は先に「Duskが自分自身について語りたい物語」を見に行き、そのあとで先行してDUSKの市場データを見るべきでした。これはDuskの進む方向性を否定するものではないと考えていますが、ナラティブと、DUSKが実際にどのように動いているかのギャップは、検討に値します。

そこから、私はDuskのinstitutional adoption（機関投資家の採用）を別の観点で捉えるようになりました。採用が拡大すれば、DUSKの変動も段階的に落ち着き、より安定していくことを私は依然として期待しています。
#CryptoRally #FOMCWatch