無期限先物の資金調達（ファンディング）金利が直球で一気に跳ね上がってきた。これ、場内のロング勢が“借りてでも上昇を取りにいく”コストがあまりにも高すぎる。

ネット全体が熱狂して投機ムードが完全に燃え上がり、みんな「持っていれば横になって利回りが受け取れる」と思い込んでいる。でもデータを一瞥するだけで分かる。デリバティブ市場のレバレッジはすでに過去最高水準まで積み上がっている。このロングが極端に過密な状態は、見た目はにぎやかでも、実際には巨額のロング連鎖ロスカットの危険が潜んでいる。

現物の買いが少しでも追いつかなくなれば、高レバレッジはすぐに反作用で襲ってくる。場内の資金コストが高すぎて、上げるための抵抗はむしろどんどん大きくなる。

資本市場は、暴利を約束する“勝ち神話”なんて決して信じない。追いかけてから買う前に、まず考えよう。高値圏で、買い手（自分）が高値掴みになって激しい価格変動に耐えられるのか？

市場のことを理解したのに、レバレッジで死ぬ。血のにじむような分析をしても、建玉解消ラインで息ができるほどはどうにもならない。通りがかった大物の方、豚足飯の一杯でも奢ってくれて、踏ん張り続ける勇気をください。

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