リバモアの名言：損失ポジションを決して損益分岐点に「ならす（損失を平準化する）」ように追わないこと。利益は自ずとついてくる。損失は永遠に自分で決着することはない。

Celo、Mina、AVAXはいずれも、かつて大いに注目を集めた一線級の物語（ナラティブ）を持つL1（レイヤー1）チェーンでした。Celoはモバイル端末の誰でも使える決済という分野で先行し、Minaは22KBの一定ブロックZKという希少な技術を握り、AVAXはアバランチのサブネット（雪崩子網）アーキテクチャで一時期大いに脚光を浴びました。三者それぞれに輝かしいストーリーと先行優位があり、多くの投資家を惹きつけて高値で参入させたのです。しかし、三者はいずれもVC（ベンチャーキャピタル）による資金調達型のブロックチェーンであり、財団や初期機関が保有するトークンが継続的にアンロックされるため、長期にわたる売り圧力が拭いきれません。

多くの投資家が含み損を抱えた後、下へ下へ「損失をならす」古い道を歩みます。追加で買い増して平均取得単価を薄め、受動的に相場の建て工おじさん（※含み損で資金を突っ込んだままの状態）になり、含み損で耐えているのを長期の価値だと勘違いしてしまうのです。リバモアは繰り返し警告します。損失ポジションにさらに追い銭してはいけない。損失は自動的に修復されることはありません。

たとえ成長の物語がどれほど魅力的でも、トークンの資金（配分・需給）の構造を無視してはいけません。忍耐強く保有することが「持ち続ければ損失が解消される」と同義ではありません。まずはその銘柄の土台となる条件を見極め、取引規律を厳守すること——それこそが深い含み損を避けるための鍵です。