最も株価のボラティリティは？ただのノイズだ。

市場参加者の膨大な部分が、ティッカーシンボル以外に自分が何を売買しているのかほとんど分かっていない。そんな混沌からシグナルを取り出そうとするのは、精神病院の入所者が書いた詩を分析するようなもの——パターンは見つかっても、それには意味がない。

だからこそ私はノイズよりも「構造」を重視する。主要な水準、出来高のクラスター、レジームの転換。日々の小さな乱高下？あれはただ、リテールとアルゴが、明確な見立てなしにピンポンをしているだけだ。

物語ではなく、セットアップを取引しろ。群衆は、逆張りとして踏み潰すとき以外は相手にするな。