研究 @TermMax 後、私はますます「本当に売られているのは“高い利回り”ではなく、確実性だ」と感じるようになりました。

多くの DeFi の貸借の問題は、次のとおりです。今日見えている利率が、来週もそのままだとは限らないこと。APY は変動し、借入コストも変わります。

一方で TermMax の固定金利メカニズムの核心は、リターンを前もってロックすることです。FT はより「オンチェーンのゼロクーポン債券」に近い存在です。あなたはディスカウントで購入し、満期には額面どおりに償還する。途中の価格差が、確定した利益になります。

ただ、ひとつ強調したいのは：
固定金利だからといって、リスクがゼロになるわけではありません。

金利がロックされても、担保の価格変動、清算リスク、流動性リスクは依然として存在します。つまり、@TermMax はリスクを消し去るのではなく、リスクを“作り直して”分解するだけです。

なので、これから私が本当に見るのは、表面上の利回りではなく、次の点です。
1. さまざまな期限における約定の厚み（深さ）
2. 固定金利と市場金利のスプレッド
3. 極端な相場局面における清算と償還のパフォーマンス

高い利回りは人を惹きつける。大きな資金を残し得るのは、確実性のほうです。

あなたは、変動が大きい高APYを選びますか？それとも、より明確な固定収益を選びますか？
#termmax