@TermMax clickedが、ただの別のDeFiレンディング・プロトコルだと思うのをやめたときに、私の中で腑に落ちました。

面白いのは、固定金利を提供しているという点だけではありません。

借り手が、ポジションのコストと満期を事前に把握できることです。

変動金利でのレンディングでは、借入額自体は変わらないままでも、その負債をめぐる経済性は動き続けるかもしれません。

それが、奇妙な問題を生みます。元本は分かっていても、将来のコストが必ずしも分からないことです。

TermMaxはこれを、固定期間のポジションで別のアプローチを取ります。さらに、そのFTとXTの構造によって、元本と利息のコンポーネントが分離されます。

この分離により、そのポジションは、常に再評価され続けるようなローンというより、定義された金融契約のように感じられます。

ただしトレードオフがあります。

予測可能性は柔軟性を下げます。

もし突然に撤退（エグジット）したくなったり、借り換えたり、ポジションを変更したくなった場合、固定満期は制約になり得ます。

そして、リキディティはさらに重要になります。定義された期間の市場には、それらのポジションが満期まで保有するだけ以上に有用であるために、十分な参加者が必要だからです。

だからこそ、私はTermMaxを変動金利型のDeFiを置き換えようとしているものとは見ていません。

むしろ、DeFiの信用（クレジット）を、従来の金融がずっと前から理解してきたものへと押し進めているのだと捉えています：#TermMax

時に、負債の最も価値ある特徴は、より安く借りられることではありません。自分が合意した内容を、正確に分かっていることです。#termmax