@TermMax の新しい仕組みの説明を見て、しばらく止まった。複雑だからというより、期限の決済を分解するあのやり方で、いったん考えの輪をくぐれなかった。

これまでずっと、長期のロックのほうが得だと思い込んでいて、短期はただのつなぎだと見ていた。ところが、資金プールの組み方を見ると、短期のほうが先に、より実際のリターンを先に食らっている。少し意外だ。たぶん、前は別のプロトコルの発想に引っ張られすぎていたのかもしれない。この設定には代償がないわけではない。短期は敏感で、誰かが先走ると価格がかなりブレる。@TermMax がこんな並べ方をするなんて、圧力を計算済みか、あるいは一か八かの賭けか。私は計算済みだと思う。コードのいくつかの境界値がかなり厳格に決まってるから。

手数料の欄がようやく隠さなくなった。いろんな画面をめくって、確認する直前の一秒で本当の数字がポップアップするようなあの体験は最悪だった。少なくともコストを表に出してくれている。これは判断が速かった。とはいえスリッページのデフォルト値はまだ少し緩めで、手動で直したほうがより安定する。手抜きはするな。大口で入ると損しやすい。

モデルがもう動いている、とは言えても、まだ早いと思う。パラメータは調整を一周したばかりで、コミュニティでは旧データを使って配分のリズムについて揉めている。これは不公平だ。次の決済が実際に落ちてから振り返れば遅くない。いまは一つだけ指標を見ている。短期プールの深度の変化だ。週末の変動を耐えられれば、ようやく意味が出る。耐えられなければ、前に言ったことは全部空話だ。$NVDAB

もう一点。ドキュメントに万能テンプレを強引に当てはめた感じがなくて、これはかなり珍しい。世の中には、どんな概念も天書みたいに説明し尽くしたいというプロジェクトもあるけど、結果として何も言ってないことがある。ここは書き方が抑制的で、むしろもう一度読み返したくなる。この抑制は技術ドキュメントでは長所だけど、マーケ方面だと損をするかもしれない。でも私はマーケは気にしない。

疑問を一つ残そう。短期がずっと強いなら、長期を吸い尽くしてしまうのだろうか？これはもう一度考えないといけない。結論は急がない。#termmax @TermMax