SOXS は現在 42.3u 付近で、上昇の勢いはなかなか強そうですが、この位置では追いません。

短期トレンドは確かに強いです。移動平均線の上にいて、4時間足は陽線4本・陰線2本。24時間での上昇は約10%、価格も高値近辺をなぞるように推移しています。このモメンタムはその通りで、否定はできません。

問題は資金の質です。先物（コントラクト）側では、主動（アクティブ）ロングではなく売りが買いを押さえていて、主動買いの比率は 38% しかありません。さらに、大口のロング口座とポジションは直近7時間ほどで減少しています。口座は20%超減、ポジションも10%超減です。価格が上に押されている一方で、押し上げる手は外に引いています。

保有高（建玉）もより興味深いです。1日で急増が40%超あったのに、直近7時間では冷え始めています。つまり、短期で追い込んできた資金が定着する前に手放しているということ。現物の大型注文（大口）に関しても、はっきりした大口の受け（承接）は見えていません。

要するに、上昇は本当に上昇している。ただ、受け止める側の質が悪くなっているんです。この位置でロングを追うのは、最高値のコストで、内部シグナルが弱まり始める可能性のある相場に賭けるのと同じで、コスパはあまり良くありません。

なので私のスタンスは「まず見守り」です。今回の上げの急騰後の押し戻し（リトレース）で、誰かが買い支えてくれるかを確認します。押しで誰かが受けるなら、次の波に期待が持てます。誰も受けないなら、前にどれだけ上がったかと同じくらい、後ろ（下げ）も進むかもしれません。

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