夕暮資産が増えるほど、$DUSK は必ずもっと価値が上がるの？

@Dusk_Foundation はまたSMEのプライベート市場のトークン化について話している。私はこの方向性は認めるが、今回はトークンエコノミクスの観点から、ひとつ疑問を見てみたい：

資産をオンチェーンに載せたとき、いったいどれほどの価値が $DUSK に戻ってくるのか？

公式サイトのデータは、今のところ悪くない。発行規模がすでに3億ユーロを超え、2.1億枚以上のDUSKがステーキングに参加している。

だが、資産規模が大きいことと、トークン需要が大きいことはまったく別問題だ。

現時点で $DUSK の最も明確な切実な需要は、主にGasとステーキング。Dusk Tradeはいま構築中で、DuskEVMやHedgerもまだテストネット段階。つまり、将来的に大規模な取引と決済がどれほど継続的なGas需要を生み出すのかは、まだ本当に走り出してはいない。

さらに見落とされがちな問題がもうひとつある。

DUSKの初期供給は5億枚で、今後36年かけてネットワークのインセンティブとして追加で5億枚が放出される。最初の4年間で約2.5億枚の放出が計画されており、新規発行もまたステーキング報酬の重要な源泉だ。

だから私が本当に気にしているのは、「また何件のRWAが接続されたか」ではなく、次の3つの数字だ：

実際の取引件数、手数料収入、そして手数料が検証者の報酬に占める割合。

もし将来オンチェーン資産が増えていっても、取引頻度が高くならないなら、Gas収入は限られ、立派な資産規模が $DUSK の実際の価値獲得につながるとは限らない。

いつからネットワークの報酬が、ユーザーの実際の支払いによるものの比重が増え、新規トークンの発行ではなくなってくるのか——それが見えて初めて、Duskの経済モデルが本当に一段回って機能していると感じられる。

#dusk