普段は仕事に行っていて、DeFiを研究するほど時間がありません。前は他人が利回りのスクリーンショットを晒しているのを見て、うらやましく思っていました。自分が始めてみると、これが実際にはフルタイムの仕事だと分かったんです。金利を見て、ポジションを調整して、プールを切り替えて、gasを計算して……毎日仕事が終わると、もう一つ仕事を増やしたのと同じでした。半年ほど試行錯誤しましたが、結局人の利回りに勝てず、体だけが先に潰れました。
後で納得しました。私みたいな人にとって、伝統的な金融での正しい立ち回りは、株をいじることではなく、投資信託を買うことです。だから TermMax で金庫（クルトゥール/金庫）を見たとき、迷いようがありませんでした。入金してしまえば終わり。背後で Curator（カレート）が戦略の管理人として働いてくれます。金利を固定し、各市場の間で資金を調整して、スプレッド（利ざや）の良い市場にお金を移します。あなたが得られるのは、満期までの確定した収益で、プロセスは基本的に気にしなくていい。
つまり、これは DeFi版の投資信託なんです。
ただ、投資信託の核心は「買うこと」ではなく、「運用者を選ぶこと」。金庫も同じです。Curator の実力差はかなり大きいです。堅実な人もいれば、攻める人もいる。同じように一筆入金しても、収益とリスクが倍どころか変わることもあります。プロトコルは研究市場にかかるコストを省いてくれる一方で、研究に携わる人のコストを、あなたに返してきます。Curator の過去の償還実績、ドローダウン管理、運用規模、資金の投下先といったデータを見ずに目をつぶって入金するのは、投資信託を“福袋”で買うようなもの。さらにもう一つ、考えるべきポイントがあります。Curator は管理費とインセンティブで稼いでいます。収益が高ければ彼の取り分も増えますが、損をすると、損失はあなたの元本になる。これはしっかり理解しておく必要があります。
だから金庫は“手間をかけたくない人”向けです。でも、操作の手間だけを省きたい人に限ります。人を選ぶための下調べは、1日もサボれません。
あなたたちは金庫を選ぶとき、Curator の過去の業績をしっかり照合して見ますか？それとも APR さえ高ければ突っ込むだけですか。
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