@TermMax のデザインで私が気に入っている点は、このプロトコルが成熟（マチュリティ）を明示していることです。
市場は単に担保や負債の資産によって定義されるものではありません。
その「期間」そのものが重要です。
それにより、短期（短いデュレーション）のポジションと長期（長いデュレーション）のポジションの間に自然な区別が生まれます。
数週間の流動性が必要な借り手は、6か月の義務に備えている人とは別の課題を抱えます。
同様に、貸し手も資本をいつ回収する必要があるかによって、まったく異なる好みを持つことがあります。
これは伝統的な金融では自明に聞こえますが、それでもDeFiにおいては意味のある設計上の選択です。
変動市場では、レートが変わってもポジションを開いたままにできるため、その区別が曖昧になりがちです。
一方、固定期間市場では「時間」がインストゥルメント（金融商品）の一部になります。
すると、価格設定、流動性、そしてセカンダリー市場に関する新たな問いが生まれます。
それらの問いこそが、@TermMax を学ぶ価値がある理由です。
課題は単に固定金利を提示することではありません。
人々が本当に固定デュレーションの請求権を「取引したい」と思う市場を作ることです。
#TermMax