$BTCのブルランのタイミングは、1つの比率に集約されます：ビットコイン対ナスダック。

BTC/ナスダックの比率は、2025年のピークから64%下落しました——2018年と2022年のベアサイクルで見られたのとまったく同じ下落幅です。歴史がまた同じ韻を踏んでいます。

現在の状況：

1. その比率は底から15%反発した
2. しかし、この反発はまだ何も意味しない——トレンド転換ではない
3. 鍵となる水準は3.0

BTC/ナスダックが3.0を下回っている限り、ビットコインはテック株に対してアンダーパフォームし続けます。ナスダックに対する「死んだ資金」です。

ですが、3.0を上抜けた瞬間は？——そのとき $BTC が再び市場をリードし始めます。そこからが本当のブルランの始まりです。

3.0を見てください。その他はすべてノイズです。