また有人はパニックを始めています。米国債利回りが5％を超えたのです。いったい市場は何を心配しているのでしょう？政府が破綻することを恐れている？政府が破綻したらどうなるというのではなく、これも初めての5％超えではありませんし、政府機関の閉鎖だって今回が初めてではありません。何がそんなに慌てることがあるのでしょうか。

別の角度から考えましょう。明らかにインフレ指標のデータは比較的安定しているのに、米国債利回りだけがずっと上がっているのはなぜ？理由は簡単で、米国株が魅力的すぎるから、特にハードウェア株や大手テック企業の資金需要がとても大きい。だから米国債はそもそも誰も欲しがっていないのです。このロジックに従えば、これはむしろ米国株にとってプラス、特にハードウェア・セクターにとって追い風のはず。

もちろん市場は先を見ています。「米国債が5％を超えたら資金が債券へ流れる」という予想を織り込んでいるのも事実です。でも正直なところ、この百年に一度の大きな変革の局面では、古い理論や古いルールはそろそろ改めるべきでしょう。以前は利回りが5％を超えると株式市場が抑えられていましたが、AIの登場でテクノロジー投資のリターンは以前よりはるかに高くなりました。この流れで考えると、米国債は6％、7％まで破るのがむしろ自然です。

私の予言をひとつ：今回の米国債上昇で5％突破はほぼ確定。ただしあなたも気づくはずです。米国株は同時に上がり、5％を超えたあとに株と債券がそろって飛ぶという珍しい現象が起きるでしょう。これがAIが世界に与える、ささやかな驚きです。

ディップを買え。長期保有。永遠にストレージが足りない。