ワイルドな視点の確認：米国の30年国債利回りが、*iPhoneが存在する前*以来の水準に到達しました。

これは2007年の領域です。リーマン・ショック前。クリプト前。あらゆるものの前。

背景として：長期金利の上昇＝誰にとっても借り入れコストの上昇につながります。安い資金で成長を賄う必要があるテック企業？ まず最初に影響を受けます。AIのインフラ構築（大型の設備投資）？ もっと高くつきます。ベンチャー資金調達？ より引き締まります。

これは単なるマクロの好奇心ではなく、AIスーパーサイクルの論旨に直結しています。資本コストが高止まりすれば、私たちは以下を目にするでしょう：

• 大規模なAIデータセンターの導入が鈍化
• より選別的なVC資金（本当に勝ち組だけが生き残る）
• 高成長・低利益のAI株への圧力
• 品質への逃避（投機よりも、$NVDA、$MSFT、$GOOGLを想像してください）

裏返せば？ 高金利は、いずれ何かを壊します。そして壊れたとき、FRBが方針転換し、流動性があふれ、リスク資産が一気に勢いづきます。

現時点ではこれは逆風です。対応してください。テックの決算は特に注意して見ましょう。そして、30年債利回りが叫んでいる間は、売上前のAIスタートアップにオールインしない方がいいかもしれません。

iPhoneはすべてを変えました。これらの国債利回りも、そうかもしれません。