米国上場のレバレッジETFで、ネット・エクスポージャーはすでに資産運用規模を明確に上回っています。これは米国株のレバレッジ商品におけるエクスポージャーの見方であり、ビットコインの現物ETFの資金の流入・流出でもありませんし、特定の株の保有ポジションの話でもありません。

ちょうどKobeissiが8月17日に転送した、こちらのゴールドマン・サックスの図を見ました。タイトルは「US-Listed Levered ETF AUM vs. Net Exposure」で、単位は10億ドル、期間は2025年8月から2026年8月までです。投稿ではネット・エクスポージャーを約4200億ドル、AUMを約1800億ドルとし、さらに過去3週間でエクスポージャーが約1000億ドル増え、AUMが約400億ドル増えたと書いています。これらの具体的な数値は投稿文に記載されており、図の赤枠は最新部分だけを囲んでいて、「420」や「180」が判読できるラベルとしては表示されていません。2本の線の差はレバレッジ倍率によるもので、AUMをそのまま市場へのショックとして扱うことはできません。

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