米ドルが暴落して直近の安値をつけたのに、長期国債の利回りは逆に直接2007年以来の最高水準まで急騰した。この一見不自然な組み合わせは、モニターを見ている多くの人を一瞬戸惑わせてしまった。
多くの人は「金利が高いほど米ドルは強くなる」といった決めつけを無意識に持っているが、今回はそのロジックが変わった。米国債の利回りが押し上げられたのは、単に大量の発行によって市場がそもそも吸収しきれなかったからだ。言い換えれば、国債の発行が多すぎて過剰気味になっている。米ドル安なのは、市場が利下げの到来を事前に織り込んでおり、資金が先回りして撤退を選んでいるからだ。
このような値動きは株式市場にとって間違いなく重しだ。長期の金利が高止まりし、テクノロジー株や高いバリュエーションのセクターが最も打撃を受ける。資金調達コストが高くなり、企業が資金を投じて自社株買いを行う勢いが瞬く間に半減する。無リスクの利回りがこれほど魅力的なら、大口資金はそのまま向きを変えて寝転んで利息を食べることになる。結果として株式市場の資金繰り（資金の流れ）は自然に吸い上げられてしまう。
今回の相場の運用難易度は非常に高い。高値掴みで割高なテクノロジー株をむやみに追いかけると、簡単に損をする。むしろ、キャッシュフローが安定していて負債が低い防御的なセクターのほうが耐性がある。リズムが掴めないなら、まずは無闇に動かないこと。資金の本当の流れを見極めてから追随するのが最善だ。
#美国30年期国债收益率创2007年来新高
#美元跌至10周低点
$UNI $AAVE $NEAR
多くの人は「金利が高いほど米ドルは強くなる」といった決めつけを無意識に持っているが、今回はそのロジックが変わった。米国債の利回りが押し上げられたのは、単に大量の発行によって市場がそもそも吸収しきれなかったからだ。言い換えれば、国債の発行が多すぎて過剰気味になっている。米ドル安なのは、市場が利下げの到来を事前に織り込んでおり、資金が先回りして撤退を選んでいるからだ。
このような値動きは株式市場にとって間違いなく重しだ。長期の金利が高止まりし、テクノロジー株や高いバリュエーションのセクターが最も打撃を受ける。資金調達コストが高くなり、企業が資金を投じて自社株買いを行う勢いが瞬く間に半減する。無リスクの利回りがこれほど魅力的なら、大口資金はそのまま向きを変えて寝転んで利息を食べることになる。結果として株式市場の資金繰り（資金の流れ）は自然に吸い上げられてしまう。
今回の相場の運用難易度は非常に高い。高値掴みで割高なテクノロジー株をむやみに追いかけると、簡単に損をする。むしろ、キャッシュフローが安定していて負債が低い防御的なセクターのほうが耐性がある。リズムが掴めないなら、まずは無闇に動かないこと。資金の本当の流れを見極めてから追随するのが最善だ。
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