私が面白いと思ったのは、TermMaxにおける借入ポジションの構造です。

借り手が担保をGearing Token（GT）にロックすると、TermMaxは市場の最大LTVに基づいてFixed-Rate Tokens（FT）を発行します。FTは債務義務を表し、GTは担保と債務を記録します。

それによって、私はTermMaxを別の観点から見るようになりました：
担保と債務は、単純なローン残高ではなく、別々のオンチェーンコンポーネントで表現されているのです。

もう1つ重要な点があります：
担保価値が十分に下がって、ポジションのLTVが清算（リクイデーション）閾値に到達すると、清算がトリガーされ得ます。

私が本当に注目したいのは、担保価格が急に動いたときに、これらのポジションがどのように振る舞うかです。

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