以前は、DeFiにおける資本効率は、主に同じ資本量からより多くを引き出すことだと思っていました。

でも、見方が変わってきています。

私にとっての本当の資本効率とは、自分のポジションが実際に何にどれだけ晒されているのか、資金調達コストはいくらになるのか、そしてそれらの変数がどう相互作用するのかを理解することでもあります。

そこでTermMaxに注目しました。

TermMaxは、固定金利の借り入れと貸し出しをオプション取引と組み合わせています。この組み合わせには、もっと注目される価値があると思います。固定の資金調達コストがあれば、ポジションの構造を理解しやすくなり、またオプションによって、自分が本当に望む形のエクスポージャーを別の方法で設計できるようになります。

私が惹かれているのは、単に1つの場所により多くの金融商品が集まることではありません。

変化し続ける金利に常に反応するのではなく、特定のリスクプロファイルに合わせてポジションを設計できる可能性です。

私は引き続き、TermMaxを取り巻く重要な問い—流動性、執行、リスク管理、そしてユーザーがこの構造を大規模に利用する上で実際に役立つと感じるのか—を見守っています。

とはいえ、TermMaxが解こうとしている課題には好感を持っています。

DeFiの次の一歩は、ポジションをさらに複雑にすることではないのかもしれません。

あるいは、そもそもそれらのポジションを複雑にしている変数について、ユーザーにより良いコントロールを提供することかもしれません。

それが、私がTermMaxで注目している部分です。
@TermMax #TermMax