シリコンディスクがさらに約9%上昇、市場の取引テーマはもはや“値上げに便乗する投機”だけではない

最新の取引日でシリコンディスクは8.94%上昇し、取引中には一時11%超まで上げました。マイクロンも同時に4.12%上昇しています。この資金流入は、短期的な思惑というより、AIがもたらす長期的なストレージ需要を市場が改めて再評価していることが主因です。

シリコンディスクが提示したFY2028〜FY2030の目標はかなり強気です。売上は中〜高い二桁成長を維持し、非GAAPの粗利益率は約80%、営業利益率は約75%、調整後のフリーキャッシュフロー率は約50%。さらに事業投資の完了後は、超過キャッシュの100%を株主に返す計画です。

より重要なのは“確実性”です。同社はすでに8社の顧客と長期契約を締結しており、その中には米国の超大規模クラウド事業者3社が含まれます。これにより、FY2027の出荷量の約50%をカバーし、FY2028には約3分の2まで引き上げる見通しです。

前四半期のシリコンディスクの売上は89.65億ドルで、前期比51%増。データセンター事業の売上は前期比で倍増し、粗利益率は84.6%に達しました。

要するに、AIはNANDを“強い景気循環商品”から、長期の受注とキャッシュフロー特性を持つインフラ資産へと変えているのです。しかし株価の年初来の上昇率はすでに非常に大きく、次に本当に検証されるのは、需給が最も逼迫している局面だけで成立するのではなく、粗利益率80%がストレージの景気循環を通じて維持できるかどうかです。