ストラテジーの「毎週買い買い」のニュースを、どれくらい見ていない？
以前はほぼ毎週あった——ストラテジーがXX枚のビットコインを買い、平均価格はXXドルだった。
しかし過去1週間で、ストラテジーはゼロ枚買っている。
見間違いではない。やっぱりゼロだ。
さらに不気味なのは——彼らが3億3400万ドル分の株を売却し、ドルの現金準備高を48億ドルまで積み上げたことだ。
“ビットコインを買い続ける”ことで成り上がってきた会社が、突然現金をため込み始めた。
まずはアメリカで何が起きているのかを見よう。
7月の小売売上高は前月比で0.6%低下し、市場予想は0.1%の増加だった。
創14か月で最大の下落幅。
7月の雇用者数は-2.3万人で、市場予想は+8万人以上。
予想8万、実績-2.3万。10万人分ずれてる。
5月と6月のデータもさらに下方修正で、10.3万人分。
CPIは前月比+0.1%のみ、PPIは前月比ゼロ成長。
インフレは沈静化し、消費は冷え、雇用は弱まりつつある。
3つのデータ、3つの方向性が、同じ1つのことを示している：米国の景気は減速している。
ゴールドマンはどう見てる？
チーフエコノミストのJan Hatziusが8月16日のレポートで、非常に率直にこう言っています：
FRBが9月に利上げする可能性は「極めて低い」。
9月上旬のデータで劇的な転換が起きない限り——ただしそれは彼の想定（ベースケース）ではない。
原文ではこうだ：「連邦基金金利に対する市場の織り込みが、あまりにもタカ派的すぎる」。
“人間の言葉”に訳すと：利上げはもうやめろ、景気が持たない。
CMEのデータによると、市場が9月に政策金利を据え置く確率はすでに65%-66.9%に達している。
今、この2つのことをつないで見てください。
片や、米国のマクロ指標が全面的に弱っていて、利上げ観測が崩れ落ちている。
もう一方はStrategy——世界最大のビットコイン保有企業——が購入をやめ、48億ドルの現金をため込み始めた。
それは偶然だと思う？
信じられない。
Michael Saylorは何を言った？
彼は「株式の自社株買いは現時点では優先事項ではない」と言った。
彼は、企業は大きめの現金準備高を維持すると言っている。
彼はSTRCが100ドルの額面付近に戻ることを望んでいる。
Strategyは過去5週間で、普通株を約21億ドル売却し、ビットコインも2.13億ドル分売って、合計で48億ドルの現金を積み上げた。
かつて必死にビットコインを買っていた人が、今は必死にドルをため込んでいる。
こう言う人もいるかもしれないが、これってビットコインの弱気（売り）ってことじゃないの？
むしろ逆だ。
これはまさに——賢い資金が次の相場に向けて準備をしているということを示しています。
48億ドルの現金って、どれくらいの規模？
ビットコインの現状の価格に照らすと、このお金で7万枚以上のビットコインを買える。
Strategyは撤退しているのではない。より良い価格を待っているだけだ。
何を待ってるの？
マクロの流動性が反転するその瞬間まで。
FRBが本当に利上げを止め、場合によっては転換を始めるその瞬間まで待て。
あの「劇的な転換」が起きるのを待っている——Saylorの手には48億ドルの乾いた薪がある。
個人投資家は何をしている？FOMOで、高値追いで、踏み遅れを恐れている。
機関投資家は何をしている？現金をため込み、流動性の転換点を待っている。
Strategyの「何年も“買うだけで売らない”」というイメージがあまりに定着しすぎて、多くの人が忘れている——Saylorは決してバカじゃない。
彼は機関投資家のリズムで、個人投資家のゲームをやっているだけ。
みんなが「ずっと保有し続けろ」と叫んでいるとき、彼はこっそり現金をため込んでいる。
マクロの流動性反転に関する見通しが形成されつつある。
BTCの機関投資家向けの物語は消えていない——ただ、より良い点火タイミングを待っているだけだ。
Strategyの48億ドルの現金こそが、その「点火待ち」の最高の注釈だ。
買っていないわけではない。ただ、買うタイミングではないだけだ。
弱気ではない。より良い価格を待っているだけだ。
FRBが本当に転換するその瞬間——手元に現金がある者が最後の勝者だ。
ローソク足に騙されるな。
Strategyはビットコインを買わない。弱気だからではない。
まさにそれは、あまりにも良いと見ているからこそ、より良い価格を待つ必要がある。